2013年，阿里巴巴与香港证监会商讨上市事宜，在最后攻坚香港市场阶段，却在日前突然启动了美国上市计划，抛弃了IPO首选地点“香港”。究竟是什么原因让阿里巴巴放弃了香港市场呢?美国证券交易市场对于阿里巴巴来说是否是一个良好的环境呢? 

　　去年7月，阿里巴巴就不断与港交所密切接触，看似一切都应该顺理成章，但到了9月，阿里巴巴董事局主席马云首次提出了“合伙人制度”，希望公司的投票权能够集中在符合公司合伙人标准的管理者手中，而这一制度却在香港引起巨大争议，并在过去的数月产生多次激烈讨论。香港证监会立场坚持“同股同权”原则，香港证监会主席唐家成出席在香港举行的活动上称，香港坚持同股同权非常有必要。如果香港允许公司以合伙人制度上市，那现行的上市公司是否也会适用，科技公司以外的行业又该如何操作?因此，这一直接原因导致了阿里巴巴进军香港的失败。 

　　但或许还有一个原因?就是马云不认为如今香港市场的制度并不很大的有利于公司的发展。美国的市场更加自由开放，甚至能做到对于基础投资者没有禁售期，提高了阿里巴巴股票的流动性，也无疑又是实现大股东套现的好机会。增加了公司透明度，发展成一个国际化的上市公司。但并不算所有的美国制度都对阿里巴巴的发行有着积极作用。其中最大的影响因素就是美国的集体诉讼机制。该机制充分保护中小投资者的利益，甚至有律师主动走出来为其免费打官司。虽然能够做到全面披露，而赢得市场的接受。但作为一个外来的世界知名电商必将引起大量不同公司的注目。正所谓哪里有观众，哪里就有质疑。所以阿里巴巴未来必将面临集体诉讼的风险。也为了赢得市场投资者的信任度，必将把季度报告做的更加透明公开，也就加大了公司的财务工作、投资者关系的成本。 

　　所以，进军美国市场，阿里巴巴机遇与挑战并存，结果如何，就要看整个管理层的智慧了。毕竟中概股在美国受到烦扰不在少数。 

　　这一事件，也应该引起中国内地市场的思考，市场需要进一步制度变革。内地股市一个非常大的缺陷是，其审批制为了给予一个审批的理由或方便，设置了一些非常荒谬的指标，比如盈利能力、成长性、资产规模等等，证监会和发改委就是通过这些指标，来替投资者作出判断。这样一个非常荒唐的制度设计，导致了像腾讯等很多互联网公司在创业的初期，不符合内地的上市标准，也导致了内地互联网概念的公司几乎全部流失到了美国和中国香港去上市。这对中国内地股市来说，是一个非常惨痛的教训。一个好的证券市场，监管部门要做的最重要的事情就是执法，而不是审批。由历史发展来看，互联网产业对于一个国家的发展显得十分重要，所以即使阿里巴巴将来回归祖国市场，却已错失了他的成长期。因此，这是一个必须解决的问题。