优先股，对于金融专业的人来说并不陌生，但对中国股市来说，却是一片亟待开发之地。但至于是宝地还是荒地，不经过时间的沉淀，或许谁都无法给出答案。

　　中国证监会于21日召开新闻发布会，正式发布《优先股试点管理办法》，共九章七十条。该法的颁布无疑是给中国股市注入了新鲜的血液。

　　然而对于发行公司、投资者以及市场来说，优先股的发行到底存在怎样的利弊关系呢?

　　对于发行公司来说，首先优先股不减少普通股票的收益和控制权。与普通股票相比，优先股票每股收益是固定的，只要公司净资产收益率高于优先股票成本率，普通股票每股收益就会上升;另外，优先股票没有表决权，因此不会普通股票股东对公司的控制权。其次，优先股的财务负担轻。由于优先股票股利不是发行公司必须偿付的一项法定债务，在公司财务状况恶化时，这种股利可以不付，因此减轻了企业的财务负担。但是，不按规定支付股利会影响公司的形象，进而对普通股票市价产生不良影响，损害到普通股票股东的权益。再者，如果公司盈利很大，想更多的留用利润来扩大经营时，由于优先股股利支付的固定性，便成了一项财务负担，影响了公司的扩大再生产。

　　对于投资者来说，优先股的最大吸引力可能就是相对较小的风险性。首先，由于固定的股息率，股东得到的红利是不随公司经营状况和盈利水平的变化而变化的。但这到底是利还是弊呢?说不好。如果公司经营有方、盈利丰厚，那么优先股的红利就会大大少于普通股票了:但在公司经营不当的情况下，固定的股息率就显示出它的“优”越性了。其次，就是优先股之所以被冠以“优先”二字的原因了。优先股票的股息分派和剩余财产分配都是“优先”于普通股票的，这在一定程度上降低了优先股的投资风险。但对于优先股无风险的说法显然是不正确的，在公司破产清算时，优先股的偿付顺序虽然列在普通股之前，但却列在债券之后，所以依然面临本金不保的风险。而且在前面也提到，在公司业绩良好时，优先股就没有那么“优”了，因为它无法像普通股那样分享公司资本增长带来的收益。

　　再看看优先股对整个A股市场的影响。首先上市公司控股股东拥有大量只能拿红利的优先股，将迫使大股东分红和送转股，提高上市公司对投资者的回报。其次优先股只能在交易所系统集中交易，从而消除市场对大小非持减的恐惧，有利于股价稳定。再次优先股的推出有利于改善公司治理，保护投资者利益，方便大规模引入机构投资者。

　　优先股，但从名字来看，便会吸引众多股民的眼球。优先股虽好，但不可能适合所有的投资者。依我看来，作为一种相对稳健低风险的证券，优先股可能更适合如保险公司、养老基金等稳健的机构投资者。优先股市场容量小，流动性较低，所以对于普通的股民，尤其是中短线的个人投资者，似乎并不那么适合。

　　对于新的事物，我们能做的永远只是预测，然后静静等待它的命运走向。优先股到底是宝地还是荒地?或许更多的取决于在上面耕种的人和他们耕种的方式。　　　　　　林绮霞